시장 경제와 우크라이나 전쟁

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시장 세계 경제는 우크라이나 전쟁을 피할 수 없다

“아직도 삶이 정상이라면 지금 옳은 일을 하고 있는지 물어봐라…”

스코틀랜드의 니콜라 스터전(Nicola Sturgeon) 총리는 COVID-19와의 싸움에 대해 이렇게 관찰했지만,
러시아의 우크라이나 침공에 대한 경제 및 시장 반응과 다음에 일어날 수 있는 일을 평가하는 데 유용한 렌즈를 제공하기도 합니다.

불행하게도 불과 며칠 전 평화로운 우크라이나에 살고 있던 사람들의 삶이 뒤집어졌습니다.
지금 그들의 나라는 강력한 군사적 공격과 은밀한 점령을 받고 있습니다.
많은 사람들이 자신의 생명을 두려워합니다. 다른 사람들은 난민이 되었습니다.

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슬프게도, 전 세계 사람들에게 영감을 준 수많은 용감한 저항에도 불구하고 이 중 어느 것도 곧 바뀌지 않을 것입니다.
어쨌든 러시아는 공격을 강화하고 우크라이나의 상당 부분을 장악하기 위해 전력을 다할 수 있습니다.
그럴수록 지상의 심각한 피해를 억제하고 되돌리기가 더 어려워집니다.

러시아가 우크라이나를 공격하는 기간이 길고 치열할수록 직접적인 군사적 대결은 피하지만 서방의 대응이 더욱 강화될 것입니다.
러시아에 대한 최초의 제재 물결은 주말 동안 SWIFT 국제 결제 시스템에서
특정 러시아 은행의 제외와 중앙 은행에 대한 제재를 포함하여 더 강력한 제재로 넘어가기 시작했습니다.

서방은 러시아의 국제 시장 결제 능력을 노려 경제 활동의 중추를 노리고 있다.

이러한 최신 조치가 포괄적으로 적용될 경우 러시아 경제에 지장을 줄 가능성이 있습니다. 그러나 여기에는 세계 경제와 지불 시스템에 영향을 미칠 파급 및 유출도 포함됩니다.

서방이 러시아의 침략에 대응하여 자체 조치를 강화함으로써 러시아를 훨씬 능가하는 여러 결과를 모색해야 하며, 이는 주요 피해를 입게 될 것입니다.

성장은 둔화되고 인플레이션은 전 세계적으로 증가할 것입니다. 러시아에서 사업을 하는 회사들은 러시아 법인에 대한 재정적 청구권을 보유하고 있는 채권자들과 마찬가지로 점점 더 많은 체납에 직면하게 될 것입니다. 러시아로부터 수입에 의존하는 사람들은 공급 차질을 겪을 것입니다. 그리고 기껏해야 부분적이긴 하지만 대체 지불 시스템을 구축하려는 노력은 제2차 세계 대전 이후 운영되고 있는 서구 지배 시스템에 대해 의심스러운 국가들로부터 힘을 얻을 것입니다.

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세계 경제와 채권자-채무자 관계에 미치는 영향은 결과적이지만 효과가 나타나기까지는 시간이 걸립니다. 따라서 일부 지역에서는 삶이 여전히 정상적이라고 느낄 수 있습니다. 그러나 러시아와 서방이 갈등에 더 깊이 빠지면 이것이 지속되지 않을 것입니다.

금융 시장 경우 한 주를 어떻게 마감했는지 고려할 때 투자자와 거래자가 우크라이나 침공이 심화되고 있다는 사실을 인지하고 있는지 의아해하는 것은 용인될 수 있습니다. 유럽과 미국 주식 시장은 급등했지만 단기 매도세를 회복했습니다. 유가는 더 이상 배럴당 $US100 이상에서 거래되지 않습니다. 이머징마켓 채권은 위기의 전염을 피했습니다.